老鄉(xiāng)雞撤回了IPO申請(qǐng)。
8月28日晚,上海證券交易所官網(wǎng)顯示,安徽老鄉(xiāng)雞餐飲股份有限公司(簡(jiǎn)稱“老鄉(xiāng)雞”)主板IPO審核狀態(tài)已“終止”,原因是老鄉(xiāng)雞及其保薦人國(guó)元證券主動(dòng)撤回發(fā)行上市申請(qǐng)。
似乎在意料之中,一級(jí)市場(chǎng)并沒(méi)有感到太多意外。
(資料圖)
回想8月27日,階段性收緊IPO新規(guī)出爐,似乎就已經(jīng)預(yù)示了這一幕。在此之前,消費(fèi)企業(yè)上市之難,有目共睹。凡此種種,VC/PE已經(jīng)形成了普遍共識(shí):當(dāng)科技創(chuàng)新成為絕對(duì)的主流,吃穿住等消費(fèi)企業(yè)主動(dòng)選擇在IPO大門讓步。
創(chuàng)業(yè)本來(lái)就是一場(chǎng)不斷穿越周期的征途。眼下消費(fèi)行業(yè)正處于低谷,一位投資人如是評(píng)價(jià):雖然老鄉(xiāng)雞的上市腳步暫停了,但中國(guó)崛起世界級(jí)消費(fèi)品牌的腳步仍在繼續(xù)。
老鄉(xiāng)雞撤回了一條消息
曾幾何時(shí),消費(fèi)投資圈普遍的共識(shí)是,老鄉(xiāng)雞最有望成為“中式快餐第一股”。
印象中從2021年9月起,老鄉(xiāng)雞開(kāi)始籌備IPO,與國(guó)元證券簽訂上市輔助協(xié)議,準(zhǔn)備在深交所主板上市。直到2022年5月,老鄉(xiāng)雞正式遞交招股書(shū),擬上交所主板掛牌上市。
彼時(shí)正值疫情期間,國(guó)內(nèi)餐飲龍頭排隊(duì)奔赴資本市場(chǎng),但老鄉(xiāng)雞是為數(shù)不多有底氣選擇A股而非港股的餐飲巨頭。
據(jù)相關(guān)人士透露,2020年、2021年、2022年至2023年上半年,老鄉(xiāng)雞實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為34.53億元、43.92億元、45億元、26億,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為1.05億元、1.34億元、2.4億元、2億元。這樣的財(cái)務(wù)水平,在一眾尚未盈利甚至虧損的擬IPO企業(yè)中并非易事。
但一年過(guò)去,國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生了深刻的變化。從此前傳聞的消費(fèi)企業(yè)上市“紅綠燈”窗口指導(dǎo)意見(jiàn),到最新8月27日證監(jiān)會(huì)推出政策組合拳,一個(gè)全新的資本市場(chǎng)生態(tài)正在形成。
用投資人的話來(lái)說(shuō),消費(fèi)型企業(yè)需讓步科技型企業(yè)。事實(shí)上,自全面注冊(cè)制實(shí)施以來(lái),面對(duì)逐漸趨于嚴(yán)格的IPO審核,吃穿住等行業(yè)標(biāo)的公司基本沒(méi)有再出現(xiàn)在A股上市路上,反而集成電路、新能源、先進(jìn)生物醫(yī)藥等公司前赴后繼。
這里有一組數(shù)據(jù):除老鄉(xiāng)雞外,截至今年7月31日,國(guó)內(nèi)共有145家IPO企業(yè)沖刺失敗,其中133家均為主動(dòng)撤回IPO申請(qǐng)。尤其自今年6月以來(lái),深滬主板已有8家“吃穿住”公司撤回IPO,包括大洋世家、紫琳醋業(yè)等。就連此前備受關(guān)注的蜜雪冰城,IPO進(jìn)展也杳無(wú)音訊。
在大多數(shù)投資人的印象中,資本市場(chǎng)正在服務(wù)于國(guó)家科技創(chuàng)新。尤其最新公布階段性收緊IPO節(jié)奏的新規(guī),旨在促進(jìn)投融資兩端的動(dòng)態(tài)平衡,將寶貴的資金資源投向更迫切的科技創(chuàng)新領(lǐng)域。這一幕不僅暫時(shí)改變了消費(fèi)企業(yè)的上市節(jié)奏,也將深刻影響一級(jí)市場(chǎng)生態(tài)。
此前,一位本土創(chuàng)投大佬曾透露,“我們和交易所以及證監(jiān)會(huì)反復(fù)在溝通,要幫助一些涉及到民生的消費(fèi)企業(yè),幫助一些有競(jìng)爭(zhēng)力的民營(yíng)企業(yè),哪怕科技含量不夠,但涉及到有特色的模式創(chuàng)新企業(yè)還是應(yīng)給予區(qū)別對(duì)待、細(xì)化處理??傮w來(lái)看,我們創(chuàng)投人還是要站在更高的維度上,為國(guó)家做一些貢獻(xiàn)?!?/p>
開(kāi)店1200多家,員工2.2萬(wàn)人
老鄉(xiāng)雞依然兇猛
創(chuàng)投圈對(duì)老鄉(xiāng)雞并不陌生。前兩年消費(fèi)融資火爆時(shí),在投資人交流中,老鄉(xiāng)雞堪稱是中國(guó)本土消費(fèi)企業(yè)崛起的標(biāo)桿案例。
背后的創(chuàng)業(yè)故事要從一位安徽人束從軒說(shuō)起。出生在安徽省肥西縣的一戶農(nóng)民家庭,束從軒20歲結(jié)束軍旅生涯后回到老家養(yǎng)起了雞。一次偶然的機(jī)會(huì),他接觸到快餐行業(yè)。
2003年10月,在合肥市區(qū)繁華的舒城路上,束從軒開(kāi)了自己的第一家飯店、也正是老鄉(xiāng)雞的前身肥西老母雞,經(jīng)營(yíng)雞湯燉品和以雞肉為主的中式菜品。由于店鋪新穎,生意一炮而紅。幾經(jīng)摸索和改良,到了2011年,肥西老母雞在安徽開(kāi)出了130多家門店,成為了安徽的一張名片。
但束從軒并不滿足,他想帶著那碗雞湯走向全國(guó)。經(jīng)過(guò)一番激烈討論,公司決定將肥西老母雞換上了更加朗朗上口的“老鄉(xiāng)雞”招牌,開(kāi)啟全國(guó)擴(kuò)張的步伐。為此,老鄉(xiāng)雞相繼投資建設(shè)土雞養(yǎng)殖基地、中央廚房等,構(gòu)建了“土雞養(yǎng)殖+食品加工+冷鏈配送+連鎖經(jīng)營(yíng)”全產(chǎn)業(yè)鏈布局,打造了行業(yè)內(nèi)唯一全產(chǎn)業(yè)鏈模式。
期間,門店多點(diǎn)開(kāi)花。2016年,老鄉(xiāng)雞進(jìn)駐南京、武漢市場(chǎng),全國(guó)門店突破400家;2018年7月,老鄉(xiāng)雞收購(gòu)武漢永和,全國(guó)直營(yíng)店突破600家;2019年10月,老鄉(xiāng)雞進(jìn)駐上海、北京等一線城市,同年品牌全國(guó)門店突破800家。
值得一提的是在疫情期間,即便在餐飲企業(yè)苦不堪言的情況下,老鄉(xiāng)雞仍逆勢(shì)增長(zhǎng)2020年收入同比增長(zhǎng)20.8%,而其他快餐企業(yè)在同期均有不同程度下滑;2021年門店共1073家,同比增長(zhǎng)20.6%,增速快于同業(yè)企業(yè)。
數(shù)據(jù)顯示,截止到2023年6月,老鄉(xiāng)雞在全國(guó)有1200多家門店,成為單品牌門店數(shù)量多的中式快餐;企業(yè)員工2.2萬(wàn)余人,帶動(dòng)450多家農(nóng)業(yè)養(yǎng)殖戶奔向小康,同時(shí)計(jì)劃在合肥新建產(chǎn)業(yè)基地。合肥市曾發(fā)布,致力于把老鄉(xiāng)雞打造成合肥地標(biāo)企業(yè)。
一直以來(lái),不少消費(fèi)投資人都將老鄉(xiāng)雞作為研究對(duì)象,原因之一在于老鄉(xiāng)雞是業(yè)內(nèi)最早進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的餐飲企業(yè)之一。據(jù)悉,老鄉(xiāng)雞的數(shù)字化轉(zhuǎn)型已累計(jì)投入超3億元,技術(shù)團(tuán)隊(duì)近百人,業(yè)務(wù)在線化實(shí)現(xiàn)了數(shù)字化協(xié)同,完成企業(yè)對(duì)終端門店的精細(xì)化管理。如何運(yùn)用科技提升傳統(tǒng)行業(yè)效率,這是國(guó)內(nèi)餐飲行業(yè)正在突破的難題。
其實(shí)在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi),老鄉(xiāng)雞并不接受外部資本。直至2018年,老鄉(xiāng)雞完成加華資本2億人民幣的A輪融資。2021年12月,麥星投資和廣發(fā)乾和投資分別向老鄉(xiāng)雞投資8900萬(wàn)元和5000萬(wàn)元。在投資人的加持下,老鄉(xiāng)雞加快修煉內(nèi)功,搭建供應(yīng)鏈體系,護(hù)城河愈發(fā)清晰。
這一次IPO,老鄉(xiāng)雞曾在招股書(shū)上袒露自己的初心:擬募集資金12億元,用于老鄉(xiāng)雞華東總部項(xiàng)目、拓展門店以及數(shù)字化升級(jí)。如此直截了當(dāng),也在客觀上回應(yīng)了當(dāng)下IPO輿論環(huán)境中“上市即圈錢”的常見(jiàn)質(zhì)疑。而在招股書(shū)中,老鄉(xiāng)雞多次提到它的萬(wàn)店夢(mèng)想希望打破中式連鎖快餐萬(wàn)店魔咒。這也是任何一家民族餐飲連鎖品牌的星辰大海。
中國(guó)勢(shì)必誕生一批世界級(jí)品牌
“中國(guó)版麥當(dāng)勞”趕來(lái)
崛起于中國(guó)本土,老鄉(xiāng)雞比大多數(shù)連鎖餐飲品牌擁有更龐大的群眾基礎(chǔ)。
一個(gè)有趣的細(xì)節(jié)是,當(dāng)老鄉(xiāng)雞撤回IPO消息傳出,消費(fèi)者的反應(yīng)顯得樸素多了“上不上市對(duì)老百姓沒(méi)什么區(qū)別,不影響大家好好吃飯?!毖哉Z(yǔ)背后,是一家企業(yè)成年累月的價(jià)值觀帶來(lái)的正向反饋。
其實(shí)放眼望去,老鄉(xiāng)雞的身旁還有不少等待上市的消費(fèi)公司。無(wú)論是一腳邁進(jìn)了港交所大門的楊國(guó)福麻辣燙、鄉(xiāng)村基、老娘舅,還是多次遞表的綠茶餐廳、撈王等,亦或者最新的茶百道、古茗、滬上阿姨等新茶飲公司,如此浩浩蕩蕩的消費(fèi)企業(yè)上市潮,并不令人意外。
海外經(jīng)驗(yàn)表明,登陸資本市場(chǎng),走向國(guó)際,是大多數(shù)消費(fèi)品牌不約而同的選擇,某種程度也是一條必經(jīng)之路。
正如一位消費(fèi)投資人分析:“放眼望去,全球千億市值的企業(yè)中,一直都不缺少食品餐飲類公司,這始終是剛需,也始終有機(jī)會(huì)。”這放在當(dāng)下依然可用。就在老鄉(xiāng)雞撤回IPO申請(qǐng)后,外界猜想是否會(huì)轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股畢竟,這依舊是最有望成為“中式快餐第一股”的種子選手。
尤其進(jìn)入后疫情時(shí)代,餐飲行業(yè)的復(fù)蘇已然來(lái)臨。數(shù)據(jù)顯示,我國(guó)快餐行業(yè)收入早已突破萬(wàn)億元,從市場(chǎng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)來(lái)看,中式快餐占比超過(guò)7成,而西式快餐占比不足3成,中式快餐占據(jù)強(qiáng)勢(shì)主導(dǎo)地位。
如果說(shuō)當(dāng)年麥當(dāng)勞、肯德基進(jìn)入中國(guó),是建立起了中國(guó)快餐市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn),那在今天,全國(guó)遍地開(kāi)花的中式快餐憑借更加符合國(guó)人味蕾,占領(lǐng)了越來(lái)越多人的心智。
回想多年前,束從軒帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)仔細(xì)考察麥當(dāng)勞、肯德基等西方快餐品牌,并花了半年時(shí)間,編寫(xiě)出六本涉及門店基本運(yùn)營(yíng)的操作手冊(cè)。二十年如一日,老鄉(xiāng)雞踐行“趕超洋快餐、實(shí)現(xiàn)中國(guó)夢(mèng)”的品牌使命中式連鎖快餐已經(jīng)走完了最艱難的路。
加華資本創(chuàng)始合伙人、董事長(zhǎng)宋向前曾判斷,中式快餐系統(tǒng)的成功和品牌的崛起在今天的時(shí)代是個(gè)確定性很高的事情。言外之意,中國(guó)版“麥當(dāng)勞”正在趕來(lái)。
背后邏輯在于,中國(guó)是全球最大的消費(fèi)市場(chǎng),最大的供應(yīng)鏈?zhǔn)袌?chǎng),也是全球最大的互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施,全球最大的創(chuàng)業(yè)和投資的實(shí)驗(yàn)室。因此大家都相信,中國(guó)一定也會(huì)誕生眾多千億市值的世界級(jí)消費(fèi)巨頭。
這一天應(yīng)該不會(huì)太遠(yuǎn)了。
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