兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)又回到了我們之前的分析，A股又回到外資決定漲跌的模式了。我們之前給過結(jié)論，由于內(nèi)資機構(gòu)處于被套牢的狀態(tài)，新發(fā)基金非常低迷，內(nèi)資機構(gòu)完全指望不上，如果股市持續(xù)殺跌，這種脆弱的資金結(jié)構(gòu)一捅就破。這里，要么外資重新買回，要么險資、銀行理財、社保等大資金進場對沖外資的流出，否則A股會跌出系統(tǒng)性風(fēng)險。

本來我們以為“降印花稅”的資本市場組合拳和“認房不認貸”的房地產(chǎn)組合拳能提振內(nèi)外資的信心，從而吸引增量資金進場來解決這個困局，特別是在債市里躺著的資金，但目前來看這種期待落空了。

近兩周，中國十年期國債收益率大幅上漲逼近2.7%，已經(jīng)升回到降息之前的水平，債市自然是走出了一波大跌。這種走勢確實反映了政策的積極作用，但這些資金即使在債市里虧了也沒有來股市。

(資料圖)

再說外資，周一外資確實有大幅買入，這讓我們一度產(chǎn)生了外資要回流的錯覺，實際上周二、周四又是大幅流出。從8月7日到今天，整整一個月的時間，外資僅僅就買入了兩天，這是不斷地創(chuàng)紀錄。

然而還有一個可怕的事實，外資還有兩萬億，這才賣了一千億A股就要死要活的，要是砸個幾千億那不得股災(zāi)了。前天李迅雷建議管理層設(shè)立市場平準基金，我們非常同意，因為在外資這種龐大的賣空力量面前，還能指望散戶去頂嗎，只能是官方力量去頂，前兩周是給政策，現(xiàn)在要給資金了，市場完全無法自救。

至于外資賣出，還是那幾個原因：擔心房地產(chǎn)和地方債風(fēng)險、對經(jīng)濟沒有信心、人民幣貶值。近兩周房地產(chǎn)和地方債都有政策出臺，外資的擔憂應(yīng)該有所緩解，要不然昨天港股內(nèi)房股不會漲的這么兇，現(xiàn)在主要是擔心人民幣貶值。

昨晚美元指數(shù)大幅走強，市場解讀主要是因為昨晚美國公布的8月ISM非制造業(yè)PMI大超預(yù)期。但我們覺得這種解釋很牽強，近期歐美公布的包括就業(yè)、PMI數(shù)據(jù)都相對疲軟，美國8月份破產(chǎn)企業(yè)數(shù)量同比激增54%創(chuàng)階段性新高，這階段還談什么經(jīng)濟強勁這不是睜著眼睛說瞎話，市場就看到了ISM非制造業(yè)PMI超預(yù)期，就看不到Markit服務(wù)業(yè)PMI低于預(yù)期嗎。

然后近期人民幣貶值更多是被動性貶值，主要是歐洲經(jīng)濟比美國更差以及日本央行鴿派，導(dǎo)致歐元、英鎊、日元貶值，這三在美元指數(shù)中權(quán)重大，美元就相對性升值，其實人民幣相對歐元、日元是升值的。

具體來看，由于昨晚美股大跌、美元走強人民幣貶值等利空，外資砸盤超70億。截止收盤，上證指數(shù)跌幅為1.13%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅為2.11%，恒生指數(shù)跌幅為1.34%，恒生科技指數(shù)跌幅為2.04%。兩市成交額基本和昨天持平，超過4700家下跌，創(chuàng)業(yè)板指再跌一個點就要新低了。

剩下的重磅消息還有8月份出口數(shù)據(jù)、SK海力士調(diào)查其芯片出現(xiàn)在華為手機里、美國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會總裁發(fā)言等，我們就不分析了，反正也改變不了A股走勢。

我們現(xiàn)在的心情是無奈又無力，恨鐵不成鋼，外資哐哐賣，場外的大資金也不進場，這些大資金沒有那個覺悟，難道還想要我們?nèi)ロ?，繼續(xù)跌管理層也會很急的。這個位置的A股值得看好，可以用一定倉位去配置，避免政策突襲導(dǎo)致暴力反抽而踏空，剩下的倉位等右側(cè)，看啥時候有增量資金進場或者是外資買回。

美元的下一個關(guān)鍵節(jié)點要等下周的通脹數(shù)據(jù)，21日凌晨是美聯(lián)儲議息會議。只能說底部多磨難，有分歧才是好的買點，等大家都看好了就沒多大空間了。

風(fēng)險提示：

股市有風(fēng)險，投資需謹慎，本文不構(gòu)成投資建議，讀者需獨立思考

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