在業(yè)務(wù)分類改革的大背景下，信托公司在資產(chǎn)證券化市場的較量日漸激烈。

截至2022年三季度末，信托參與資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)存量規(guī)模為4.33萬億元，其中規(guī)模排名前十的信托公司合計3.57萬億元，占到總規(guī)模的82.41%，建信信托、華潤信托、華能貴誠信托等信托公司均設(shè)有專門的業(yè)務(wù)團(tuán)隊，統(tǒng)籌公司資源拓展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，占整個行業(yè)存續(xù)規(guī)模的47.68%。

陜國投創(chuàng)新研發(fā)部總經(jīng)理王碩向記者分析，“實際上，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)整體增速已有放緩，行業(yè)業(yè)務(wù)分類改革正在推進(jìn)，各信托公司亟需把握業(yè)務(wù)機(jī)會，占據(jù)更大蛋糕?！?/p>

(資料圖)

4.33萬億市場“馬太效應(yīng)”

自2017年以來，全國資產(chǎn)證券化發(fā)行規(guī)模和數(shù)量逐漸上升。截至2022年三季度末，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)存續(xù)總規(guī)模 4.43萬億元，較年初下降0.63萬億元， 其中信貸資產(chǎn)證券化、企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)規(guī)模增速有所放緩，資產(chǎn)支持票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展相對較快。

同樣截至2022年三季度末，信托參與資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)存量規(guī)模為4.33萬億元， 其中規(guī)模排名前十的信托公司合計3.57萬億元，占到總規(guī)模的82.41%。其中，建信信托、華潤信托、華能貴誠信托等3家信托公司搶得行業(yè)存續(xù)規(guī)模 47.68%。

具體來看，上述4.33萬億資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)超過一半的底層資產(chǎn)涉及住房抵押貸款，另有超過10%的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)底層資產(chǎn)涉及個人汽車貸款。

業(yè)界人士普遍認(rèn)為，受到房地產(chǎn)市場結(jié)構(gòu)性調(diào)整的影響，未來以住房抵押貸款為底層的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)規(guī)模未來將進(jìn)入下行通道。

數(shù)據(jù)顯示，信托公司2022年資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)新增規(guī)模6212.15億元，較去年同期下降37.44%。其中，發(fā)行方式為公募的新增規(guī)模為3254.72億元，占比52.39%；私募為2957.43億元，占比為47.61%。

王碩指出，自2017年以來，私募發(fā)行規(guī)模、數(shù)量增速高于公募發(fā)行，私募有望超越公募，成為信托公司參與資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的主流模式。

6家信托單季發(fā)行規(guī)模超百億

若單看第三季度，信托公司參與資產(chǎn)證券化新增規(guī)模1691.09億元，較二季度下降29.4%，其中公募、私募模式分別為1017.48億元、673.61億元。

上述1691.09億元資產(chǎn)證券化規(guī)模由30家信托公司搶食，其中，上海信托、百瑞信托、建信信托、華能信托、外貿(mào)信托和中糧信托6家公司發(fā)行規(guī)模均在百億以上。

從底層資產(chǎn)類型來看，三季度新發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品底層資產(chǎn)涉及個人汽車貸款、融資租賃、小微貸款、補(bǔ)貼款、有限合伙份額、個人消費貸款等，占比分別為28%、14%、12%、12%。

從發(fā)行市場分布來看，資產(chǎn)支持票據(jù)業(yè)務(wù)正逐步成為主流：2022年三季度，資產(chǎn)支持票據(jù)、信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行規(guī)模分別為845.29億元、845.8億元。

從發(fā)行方式來看，2022年三季度，公募、私募資產(chǎn)證券化新增規(guī)模分別為1017.48億元、673.61億元。

資產(chǎn)證券化是信托的本源業(yè)務(wù)，信托公司依托法律地位的獨特性，在上交所等交易所市場和銀行間市場都具有難以替代的牌照價值，這將是信托公司轉(zhuǎn)型標(biāo)品市場的重要切入點。

如今，資產(chǎn)證券化市場競爭進(jìn)一步加劇。有行業(yè)觀察人士表示，信托公司應(yīng)加強(qiáng)能力建設(shè)，首先要強(qiáng)化資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)系統(tǒng)建設(shè)，練好“內(nèi)功”；其次，要做大做強(qiáng)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，信托公司必須要取得資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的全牌照；最后，信托公司需要加快發(fā)展全鏈條資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，不斷提升綜合金融服務(wù)能力，提升信托公司的收益。

（文章來源：證券時報）

關(guān)鍵詞： 信托公司 資產(chǎn)證券化 發(fā)行規(guī)模