【焦點(diǎn)復(fù)盤】滬指連續(xù)縮量回調(diào) 中船系引領(lǐng)軍工股爆發(fā)

財(cái)聯(lián)社6月20日訊，今日共39股漲停，15股炸板，封板率為72%，潤(rùn)達(dá)醫(yī)療3連板，海鷗股份、蘇州固锝、北斗星通2連板，新時(shí)達(dá)、柯力傳感4天3板，派斯林、中馬傳動(dòng)3天2板，南方精工、五方光電4天2板，福立旺、步科股份、永信至誠(chéng)、埃夫特20CM首板。盤面上，收漲個(gè)股1472只，收跌個(gè)股3416只；板塊方面，減速器、中船系、混合現(xiàn)實(shí)、手機(jī)游戲等板塊漲幅居前，旅游酒店、房地產(chǎn)、零售、建筑材料等板塊跌幅居前。

國(guó)信證券指出，本輪反彈聚焦兩端，分化存真的AI與超跌反彈的核心資產(chǎn)。AI產(chǎn)業(yè)鏈整體賺錢效應(yīng)變強(qiáng)，分化度小幅提高，強(qiáng)勢(shì)板塊重回算力側(cè)，5月下旬至今算力基礎(chǔ)設(shè)施整體漲幅超過(guò)12%。6月8日至今的大盤反彈中，風(fēng)格偏中小的中證500和中證1000漲幅不及大盤風(fēng)格明顯的中證100和滬深300，創(chuàng)業(yè)板指更是上漲超過(guò)5%。核心資產(chǎn)和創(chuàng)業(yè)板的上漲更多可以理解為悲觀情緒充分釋放后的估值修復(fù)。近期市場(chǎng)部分交易權(quán)重仍在后續(xù)政策預(yù)期與增量政策落地，新能源車本輪上漲典型受益于近期相關(guān)政策呵護(hù)。

(資料圖片僅供參考)

階段反彈還是持續(xù)向上，政策力度、復(fù)蘇強(qiáng)度、基本面修復(fù)或成后續(xù)勝負(fù)手。（1）結(jié)構(gòu)上看，AI仍是主線，“SCIR”企業(yè)分類視角下關(guān)注“S”類與“I”類企業(yè)，供給類關(guān)注算力、算法、半導(dǎo)體企業(yè)，應(yīng)用端沿著落地速度、用戶數(shù)量爆發(fā)、商業(yè)模式變革等線索自下而上尋找優(yōu)質(zhì)企業(yè)；（2）“中特估”的次主線視角下，并購(gòu)重組下關(guān)注企業(yè)盈利的內(nèi)生增長(zhǎng)，估值提升邏輯類似2016-2018年的核心資產(chǎn),ROE趨勢(shì)>短期增速；（3）行業(yè)方面，“核心資產(chǎn)反彈+庫(kù)存周期低位”關(guān)注白電、小家電、調(diào)味品；“供需緊張+煤電成本可控”，關(guān)注電力運(yùn)營(yíng)商、煤電設(shè)備制造商。

市場(chǎng)概述

指標(biāo)顯示，市場(chǎng)短線情緒大幅回落至0軸下方開(kāi)盤，早盤算力方向走出分化行情，但AI應(yīng)用端展開(kāi)積極補(bǔ)漲，加上機(jī)器人板塊持續(xù)加速上行，推動(dòng)短線情緒快速企穩(wěn)回升。但午后不少高位連板股炸板回落，拖累短線情緒低位弱勢(shì)震蕩，最終仍收于0軸下方。

個(gè)股方面，AI醫(yī)療概念股潤(rùn)達(dá)醫(yī)療3連板，液冷概念股海鷗股份、Chiplet概念股蘇州固锝和北斗導(dǎo)航股北斗星通2連板。此前四連板的華西股份和中大力德今日盡管仍雙雙收漲，但未能繼續(xù)提升連板高度，反映市場(chǎng)整體對(duì)連板高標(biāo)的接力意愿相對(duì)不足，主線熱點(diǎn)仍以趨勢(shì)向上為主。

指數(shù)方面，三大指數(shù)集體低開(kāi)，滬指受到石油、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈等拖累維持低位弱勢(shì)震蕩，汽車產(chǎn)業(yè)鏈以及AI應(yīng)用板塊活躍。午后科技股整體維持強(qiáng)勢(shì)，半導(dǎo)體板塊尾盤拉升，支撐深成指、創(chuàng)業(yè)板指最終以紅盤報(bào)收。滬深兩市今日成交額10900億，較上個(gè)交易日縮量167億。截至收盤，滬指跌0.47%，深成指漲0.28%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.28%。

北向資金，今日合計(jì)凈買入17.42億元，其中滬股通凈買入9.13億元，深股通凈買入8.28億元。

焦點(diǎn)板塊及個(gè)股

軍工板塊早盤掀起一波凌厲漲勢(shì)，北斗星通2連板，航發(fā)科技、盛洋科技、鴻遠(yuǎn)電子漲停，宏達(dá)電子、新雷能大漲超15%，中國(guó)船舶、振華科技、中科星圖漲超8%。日前，國(guó)資委召開(kāi)中央企業(yè)提高上市公司質(zhì)量暨并購(gòu)重組工作專題會(huì)，強(qiáng)調(diào)“以上市公司為平臺(tái)開(kāi)展并購(gòu)重組，助力提高核心競(jìng)爭(zhēng)力、增強(qiáng)核心功能”。航空工業(yè)集團(tuán)等部分央企進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)交流。

華泰證券指出，此次會(huì)議對(duì)于軍工板塊資產(chǎn)注入等事件的可預(yù)見(jiàn)性起到了加強(qiáng)作用，在進(jìn)度方面或?qū)a(chǎn)生提速。在軍機(jī)領(lǐng)域，后續(xù)中期調(diào)整有望釋放新型號(hào)需求，并對(duì)部分此前列裝的重點(diǎn)型號(hào)進(jìn)行增訂、補(bǔ)訂貨。其中老型號(hào)生產(chǎn)成熟度提升明顯，盈利能力有望持續(xù)改善。另外，導(dǎo)彈屬于高效費(fèi)比作戰(zhàn)裝備，同時(shí)具備耗材屬性，當(dāng)前需求依舊旺盛，預(yù)計(jì)“十四五”中期調(diào)整對(duì)導(dǎo)彈型號(hào)、需求等方面會(huì)進(jìn)一步優(yōu)化，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司中長(zhǎng)期將持續(xù)增長(zhǎng)。而衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈則有望受益于航天基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)而進(jìn)入高景氣周期。

機(jī)器人板塊今日再度掀起高潮，新時(shí)達(dá)、柯力傳感4天3板，派斯林3天2板，南方精工4天2板，步科股份、秦川機(jī)床、埃夫特、科力爾等十余家個(gè)股漲?；驖q超10%。近日，華為宣布投資8.7億成立東莞極目機(jī)器公司，該公司將專注于研發(fā)AI技術(shù)應(yīng)用和智能制造等領(lǐng)域的解決方案，據(jù)華為官方公布的消息，東莞極目機(jī)器公司成立的初衷是為了在人工智能、智能制造、機(jī)器人和自動(dòng)化等領(lǐng)域提供全面的技術(shù)解決方案。

廣發(fā)證券指出，與去年的第一代產(chǎn)品對(duì)比，目前特斯拉人形機(jī)器人展現(xiàn)了優(yōu)異的力量控制和軌跡規(guī)劃能力，產(chǎn)品持續(xù)迭代。今年在AI加持的背景下，機(jī)器人的研發(fā)門檻下降，訓(xùn)練速度和準(zhǔn)確度大幅提高，未來(lái)的市場(chǎng)空間是星辰大海。當(dāng)前機(jī)器人處于技術(shù)路線百花齊放的階段，主機(jī)廠在量產(chǎn)前會(huì)大量試用各種方案，該階段對(duì)各種路線無(wú)法證偽，需要持續(xù)關(guān)注新技術(shù)帶來(lái)的變化。

AI應(yīng)用端炒作面擴(kuò)散，游戲股大晟文化、名臣健康漲停，此外AI醫(yī)療概念潤(rùn)達(dá)醫(yī)療3連板，金融AI概念恒生電子漲停，新致軟件、盛天網(wǎng)絡(luò)漲超10%。在6月19日下午舉辦的美圖影像節(jié)上，美圖公司一連發(fā)布7款A(yù)IGC新品，包含AI視覺(jué)大模型、數(shù)字人等，這7款產(chǎn)品中，AI視覺(jué)大模型MiracleVision，是這次發(fā)布會(huì)的重點(diǎn)，該產(chǎn)品將于7月開(kāi)始公開(kāi)應(yīng)用。此外國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室發(fā)布境內(nèi)深度合成服務(wù)算法備案清單，其中包括美團(tuán)在線智能客服算法、快手短視頻生成合成算法、百度文生圖內(nèi)容生成算法、訊飛語(yǔ)音識(shí)別算法等。

西部證券認(rèn)為，存量方面，AI大模型有望重新分配流量入口；增量方面，大量對(duì)各行各業(yè)人類的替代將成為最直觀的增量?jī)r(jià)值，而超預(yù)期的價(jià)值將是AI對(duì)整體生產(chǎn)力、人類創(chuàng)造力提升的價(jià)值，因此大模型將成為核心資產(chǎn)。

芯片半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈盤中多次異動(dòng)拉升，Chiplet和算力方向領(lǐng)漲，蘇州固锝2連板，寒武紀(jì)、蘇大維格、杰華特、燦瑞科技等漲超10%。安信證券研報(bào)稱，Chiplet可以通過(guò)多個(gè)裸片片間集成，突破了單芯片SoC的諸多瓶頸，帶來(lái)一系列優(yōu)越特性，從而延續(xù)摩爾定律。隨著近年來(lái)高性能計(jì)算、人工智能、5G、汽車、云端等新興市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，對(duì)于算力的需求持續(xù)攀升，下游IC設(shè)計(jì)廠陸續(xù)推出Chiplet解決方案的高算力芯片。AI等高算力芯片的需求增加，Chiplet迎來(lái)高速發(fā)展，該行認(rèn)為未來(lái)隨著先進(jìn)封裝技術(shù)的發(fā)展，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈深度受益。

綜合來(lái)看，今日作為端午小長(zhǎng)假前的最后提現(xiàn)日，資金盤中博弈激烈依舊，而兩市量能持續(xù)維持萬(wàn)億上方，也體現(xiàn)出市場(chǎng)承接力度依然強(qiáng)勁。AI在連續(xù)高潮后今早如期走出分歧，但機(jī)器人板塊爆發(fā)反而對(duì)AI形成助攻。不過(guò)機(jī)器人尾盤出現(xiàn)分歧動(dòng)作，關(guān)注今日率先上板的南方精工明日能否繼續(xù)晉級(jí)。而算力方向部分資金回流，關(guān)注該方向明日修復(fù)力度。此外早盤軍工板塊的強(qiáng)力反彈以及光伏等新能源賽道局部反彈行情并未受到AI板塊午后資金回流的太多影響，不排除部分機(jī)構(gòu)資金在月底前由于風(fēng)格糾偏回流低位賽道。因此后續(xù)例如具備重組預(yù)期的軍工以及新能源賽道中的新技術(shù)等具備辨識(shí)度的低位板塊，或?qū)⒗^續(xù)成為部分AI方向資金溢出后的承載方向值得持續(xù)跟蹤。

今日漲停分析圖：

（財(cái)聯(lián)社 金皓明）

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