作者 | 柴旭晨

(資料圖片)

編輯 | 張曉玲

四年前，李斌和他的蔚來曾經(jīng)站在懸崖邊，是合肥市政府一筆70億投資將他拉了回來；四年后，蔚來又遇危機(jī)，這次，雪中送炭的是中東大金主。

6月20日晚，蔚來公告稱，阿布扎比投資機(jī)構(gòu) CYVN Holdings 將對其投資 11 億美元（約 80 億元），雙方已經(jīng)簽訂股份認(rèn)購協(xié)議。

根據(jù)協(xié)議，CYVN 的這筆投資包括兩部分，在蔚來定向增發(fā)約 8469 萬股上投入 7.4 億美元（約合 53 億元人民幣）和老股轉(zhuǎn)讓約 3.6 億美元（約合 26 億元人民幣），老股來自騰訊一家關(guān)聯(lián)公司。

這意味著，蔚來將直接拿到53億的真金白銀，是繼 2019 年合肥的戰(zhàn)投后，獲得的又一筆大資金。

據(jù)華爾街見聞了解，CYVN 是阿布扎比主權(quán)基金主導(dǎo)的一家投資機(jī)構(gòu)。交易完成后，CYVN 將持有蔚來約 7%的股份，且將有權(quán)提名一名董事。

這是一筆雙方誠意濃度很高的交易。蔚來一邊選擇了在股價低點(diǎn)融資。這并不劃算，但“雨天借傘”本就不易，當(dāng)下的蔚來很缺錢。

另一邊，8.72 美元/股的定增價格，是按照蔚來 6 月 19 日之前連續(xù)七個交易日的加權(quán)平均價格，接近9美元左右的現(xiàn)價。對比合肥市那筆投資，按交易前一個月平均市值“打了85折”，也能看出 CYVN 投資的誠意。

去年蔚來最風(fēng)光的時候，股價曾高達(dá)約60美元，這次8美元多也算是讓金主抄了底；而現(xiàn)在能做類似量級投資的，除了主權(quán)基金外就不多了。

據(jù)資產(chǎn)研究機(jī)構(gòu)Preqin報告顯示，截至去年，中東主權(quán)財(cái)富基金資管規(guī)?？傤~高達(dá) 3.64 萬億美元，占全球主權(quán)財(cái)富基金總額的 1/3。并且在去年投出了 890 億美元，同比翻倍。

資金規(guī)模大、投資周期長，抗風(fēng)險能力高是其特點(diǎn)，重要的是對中國新能源產(chǎn)業(yè)感興趣，且青睞豪華電車品牌。李斌透露，這次投資從討論到最終簽署，只用了三周。

無獨(dú)有偶，6月初，沙特阿拉伯投資部就跟高合汽車簽了56億美元的投資合作計(jì)劃；去年，天際汽車也宣布和沙特投資機(jī)構(gòu) Sumou Holding 成立合資公司。

這次入股蔚來的中東金主 CYVN，也不僅僅是財(cái)務(wù)投資。李斌就提到，期待將來與CYVN合作拓展蔚來國際業(yè)務(wù)。這為蔚來之后的海外拓展，留下想象空間。

上述被沙特投資機(jī)構(gòu)垂青的幾家新勢力，都有在當(dāng)?shù)亟◤S的計(jì)劃。蔚來與阿布扎比基金的合作后續(xù)如果落地，則有望增強(qiáng)蔚來面向中東和歐洲市場的供應(yīng)能力。

不過這都是后話了，當(dāng)下的蔚來，仍面臨巨大挑戰(zhàn)。李斌仿佛再一次身臨險境。

今年以來，蔚來的銷量低迷，遠(yuǎn)遠(yuǎn)后于同期生理想，也被二線的哪吒等趕超。5 月蔚來交付新車 6155 輛，連續(xù)第四個月下滑。前五個月總共也就賣出4.38萬臺，月均不過 8770 臺，遲遲沒有破萬。

而同期，埃安和理想先一步跑進(jìn)10萬大關(guān)，分別賣出16.6萬、10.4萬臺；原先跟在二梯隊(duì)的哪吒，也已以近千臺的優(yōu)勢超過了蔚來。

表現(xiàn)不佳的銷量，連帶著財(cái)務(wù)一起壓力山大。一季度，蔚來的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到 73.3%，比去年同期攀升了16.29個百分點(diǎn)；而短債也從去年底的52.77億升至一季度的77億元；同時，其在手現(xiàn)金縮水速度還要更快一些，從去年底的455億，降到了一季度末的378億元。

現(xiàn)在，大金主馳援的50多億將很快到手，李斌也能舒一口氣，專心應(yīng)對下半年的硬仗。

如何實(shí)現(xiàn)銷量突破自我造血，是蔚來當(dāng)下最關(guān)鍵的問題。近期，蔚來破天荒宣布全系車型降價3萬元，解綁免費(fèi)換電，希望能“以價換量”。

降價后， ET5 的租用電池版價格下探到了 22.5 萬元；普通版車型售價也跌破了30萬元大關(guān)，競爭力或有一定提升。

并且同在6月，蔚來還推出了ET5T和新ES6兩款肩負(fù)走量重任的車型。按照蔚來的規(guī)劃，ET5系列和新ES6一起，將每月貢獻(xiàn)2萬臺銷量。

蔚來預(yù)計(jì)，整體銷量在9月份將出現(xiàn)明顯上揚(yáng)，在下半年能重回新勢力第一梯隊(duì)。

興業(yè)證券認(rèn)為，伴隨蔚來多款主流車型完成更替及價格調(diào)整帶來潛在客群擴(kuò)大，其交付量及盈利能力有望迎來持續(xù)改善。

今年，蔚來的銷量目標(biāo)是24.5萬臺，截至5月賣了4.38萬臺，下半年，蔚來至少要實(shí)現(xiàn)月均2.86萬臺，才能完成這一目標(biāo)。

4月，李斌曾說，“如果接下來每個月銷量還是1萬的話，我和力洪就都得找工作去了?！毕駱O了2019年的他。

現(xiàn)在，中東大金主又拉了蔚來一把，給這家新勢力豪華品牌車企注入了新的能量。而李斌和他的團(tuán)隊(duì)，需要再創(chuàng)造一個奇跡了。

關(guān)鍵詞：