看似繁花似錦，實(shí)則烈火烹油。

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【資料圖】

被罵慘了

一名渠道人員對(duì)中銀基金的狂野吐槽，罵出了網(wǎng)友們對(duì)基金積攢已久的怨氣，紛紛表示“罵的太爽了”。

圖源?：網(wǎng)絡(luò)

發(fā)生啥了呢？

從盛傳的聊天截圖來(lái)看，是該渠道人員因?yàn)榛鹛潛p，假期被客戶揍了，還罵得挺難聽(tīng)的樣子。是可忍熟不可忍？于是一怒之下，這位老哥跑群里罵了中銀全家。

圖源：網(wǎng)絡(luò)

矛盾主要指向中銀基金旗下的一款基金產(chǎn)品“中銀順澤回報(bào)一年持有期混合”，截圖中關(guān)于基金經(jīng)理的老鼠倉(cāng)目前并無(wú)力證，但該基金的虧損卻是公開(kāi)可查的。

資料顯示，該產(chǎn)品成立于2021年1月12日，是一只混合型基金，不過(guò)從歷年季報(bào)、年報(bào)中可以看到，其股票占比最高僅20%，更多還是偏債基。

但這樣一個(gè)偏債基的產(chǎn)品，還虧損近10%。

同花順數(shù)據(jù)顯示，該基金A份額自成立以來(lái)凈值已經(jīng)虧損了9.49%，僅2022年一年，跌幅就高達(dá)8.67%，而同期基準(zhǔn)收益率分別為-3.64%與-3.55%，也就是大幅跑輸了同期基準(zhǔn)收益。

從年報(bào)上來(lái)看，2021年、2022年該基金的股票投資收益分別虧損了2.12億元、4.53億元，合計(jì)虧損6.65億元。

這樣的業(yè)績(jī)，持有人自然紛紛贖回，數(shù)據(jù)顯示，2022年，中銀順澤回報(bào)一年持有全年凈贖回份額為33.4億份，而該基金剛成立時(shí)募集資金達(dá)73.44億元，截至今年二季度末，就剩下不到30億元了。

不過(guò)，按照基金圈的傳統(tǒng)藝能，基民們?cè)僭趺刺?，也不妨礙基金公司賺錢。

資料顯示，2021年、2022年，該基金A份額就分別收取了1.05億元和6591.43萬(wàn)元的基金管理費(fèi)。

也難怪會(huì)有客戶破防跑去上門打人，受人之托，忠人之事，你既然收了管理費(fèi)，還虧成這個(gè)德行，連基準(zhǔn)收益都沒(méi)跑過(guò)，怎么都有點(diǎn)說(shuō)不過(guò)去了。

2

固收轉(zhuǎn)權(quán)益敗了？

中銀基金最早成型于2004年，2007年12月25日經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，由中國(guó)銀行直接控股，屬于典型的銀行系基金，可以分享中國(guó)銀行的高凈值客戶資源，解決資金募集的來(lái)源問(wèn)題。

雖然背靠中國(guó)銀行這顆大樹(shù)，卻沒(méi)能充分發(fā)揮資金來(lái)源的優(yōu)勢(shì)，近些年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也比較緩慢。

2019年年末，公司基金規(guī)模為3818.5億元，到2022年年末，公司基金規(guī)模為4191.8億元，三年時(shí)間，公司基金規(guī)模只增加了300多億。

光看數(shù)字好像很嚇人，但其整體排名卻從曾經(jīng)的業(yè)內(nèi)前十跌到了22名。

行業(yè)大潮下，就如逆水行舟，不進(jìn)則退，況且中銀基金還占據(jù)了相當(dāng)?shù)馁Y源優(yōu)勢(shì)，沒(méi)道理連個(gè)前20名都混不到。

那到底是哪里出了問(wèn)題呢？

也許是聲名在外束手束腳，也許是舒服日子過(guò)慣了，又或許是其它什么原因，中銀基金旗下的主動(dòng)權(quán)益基金占比實(shí)際不到一成。

數(shù)據(jù)顯示，中銀基金在管股票型與混合型基金規(guī)模合計(jì)僅396.91億元，而債券型基金規(guī)模則高達(dá)2280.08億元，貨幣型基金規(guī)模1872.75億元。

圖源：智友養(yǎng)基

但主動(dòng)投資能力，一般又被視為基金公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，如果旗下主動(dòng)權(quán)益基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)優(yōu)秀，自然會(huì)吸引更多的基民前來(lái)。

大概中銀基金自己也意識(shí)到了這個(gè)問(wèn)題，其產(chǎn)品逐漸呈現(xiàn)出向權(quán)益轉(zhuǎn)型的跡象來(lái)。

比如開(kāi)篇我們提到的“中銀順澤回報(bào)一年持有”，整體偏債基，股票型最高占比也就20%。

雖然轉(zhuǎn)型已經(jīng)比較保守了，但還是出現(xiàn)兩年虧去6.65億的情況，把債基的收益都給吞噬掉了。

而且此前管理這只偏債混合型基金的超過(guò)2年兩位基金經(jīng)理，還是中銀基金的老將，其中劉建擔(dān)任基金經(jīng)理超過(guò)15年，劉騰也超過(guò)了5年，資歷并不算短。那么其它基金的情況也可想而知了。

在某種程度上，這只產(chǎn)品的境況也是中銀基金近年來(lái)的縮影。

從產(chǎn)品類型上看，債券型、貨幣型這種固收類基金占據(jù)了中銀基金絕大部分份額，主動(dòng)權(quán)益基金占比雖少，近一年來(lái)，卻是幾乎全線飄綠。

根據(jù)智友養(yǎng)基統(tǒng)計(jì)，中銀基金旗下12只主動(dòng)權(quán)益型基金（A/C份額分開(kāi)計(jì)算），有5只跌幅超過(guò)20%。

從2021年6月底到2023年6月底，兩年時(shí)間，中銀基金的股票型基金規(guī)模從62.1億元降至46.8億元，混合型基金規(guī)模從517.88億元跌至350億元，跌幅超過(guò)三成。

近幾年公司基金規(guī)?？偣惨材軟](méi)增長(zhǎng)多少，主動(dòng)權(quán)益基金就跌去那么多，從一定程度上來(lái)說(shuō)，也是中銀基金固收轉(zhuǎn)型權(quán)益的失敗。

而這，也和中銀基金旗下的基金經(jīng)理脫不開(kāi)關(guān)系。

3

基金經(jīng)理也不好過(guò)？

先疊個(gè)甲，關(guān)于基金經(jīng)理這個(gè)群體固然有人渾水摸魚(yú)，還有人損公肥私，但筆者始終愿意相信，真的有人還保有初心，在努力促進(jìn)整個(gè)社會(huì)的財(cái)商水平，提高資金的利用效率，推動(dòng)社會(huì)更高效的發(fā)展，達(dá)成更多人的美好生活理想。

僅靠個(gè)體攢錢再干事業(yè)，是相對(duì)比較低效的發(fā)展模式，如果能將閑置的資金拿出來(lái)投資，那么企業(yè)能提前獲得發(fā)展，投資者也能獲取更好的回報(bào)。

這個(gè)時(shí)候就需要基金經(jīng)理這樣的專業(yè)人士從中甄別，哪些是可投的，哪些是可以冒險(xiǎn)一試的，哪些又是純坑完全沒(méi)有必要投的。

這還是比較初級(jí)的社會(huì)模型，現(xiàn)實(shí)中是有著成千上萬(wàn)個(gè)這樣模型共同組成，并且具體情況各有不同，基金經(jīng)理面臨的一個(gè)模型就比上述舉例要復(fù)雜許多，而且他們手中往往有著多個(gè)不同的模型，這些模型還在不斷變化。

一個(gè)真正的基金經(jīng)理，是要花非常多的時(shí)間去學(xué)習(xí)和研究這個(gè)世界的，作為一個(gè)個(gè)具體的受托人，他們同時(shí)面臨著市場(chǎng)、同行、公司、投資人各方面的壓力，在某種程度上，他們也是被裹挾著走。

金融行業(yè)一般被視為“離錢近”的行業(yè)，“錢”本身不具備價(jià)值，是個(gè)抽象出來(lái)的概念，但作為流通貨幣，與人們的資產(chǎn)深深綁定在了一起，也成了一個(gè)大開(kāi)的“潘多拉魔盒”。

非常讓人痛心的是，今年中銀基金就傳出一起前基金經(jīng)理自殺身亡的消息。

根據(jù)財(cái)新消息，此事涉及2017年“515”丙類戶利益輸送事件，中銀基金前基金經(jīng)理李文凱因卷入此案，被迫離開(kāi)所在機(jī)構(gòu)并被監(jiān)視居住。

按照李文凱的陳述，并不存在向蔡某宏利益輸送這一說(shuō)，被監(jiān)視居住后，每天生活再恐懼之中，“那種絕望，那種無(wú)助，那種人間地獄的痛楚。”

基金圈看似是個(gè)名利場(chǎng)，是個(gè)錦繡窟，但生活在其中的人們，實(shí)則是烈火烹油，一不留神就是被火舌吞噬殆盡的下場(chǎng)。

一味黑時(shí)猶有骨，十分紅處便成灰。

講這么多并不是跑題了，基金經(jīng)理作為協(xié)調(diào)社會(huì)資源中極其重要的一環(huán)，他們的出現(xiàn)以及面臨的環(huán)境是非常有必要討論的。

微信的創(chuàng)始人張小龍說(shuō)，“人是環(huán)境的反應(yīng)器”，就點(diǎn)明了環(huán)境對(duì)個(gè)體的人的重要性。

再好的基金經(jīng)理也需要環(huán)境的成全。行拂亂其所為，曾益其所不能，那是極少數(shù)有大才者，整個(gè)社會(huì)又能有多少這樣的人物，個(gè)體可以長(zhǎng)存憂患意識(shí)，但更多還是需要?jiǎng)?chuàng)造一個(gè)更好的環(huán)境來(lái)實(shí)現(xiàn)彼此成全。

4

尾聲

回到中銀基金的話題上來(lái)，公司的人事變動(dòng)基本也能在一定程度上說(shuō)明基金經(jīng)理的生存處境。

2020年，在中銀基金任職長(zhǎng)達(dá)16年的前副總經(jīng)理陳軍離任，隨后加入了東吳基金。

陳軍任職期間，公司資產(chǎn)規(guī)模一度超過(guò)9000億元，陳軍個(gè)人曾直接指導(dǎo)管理絕對(duì)收益專戶總規(guī)模超3500億元。

隨著這樣一個(gè)核心人物的離職，鄔煒、劉浩宇也先后離職，并加入東吳基金。

2021年，錢亞風(fēng)云、歐陽(yáng)力君、劉瀟等人相繼離開(kāi)，中銀基金的前景愈發(fā)看不明朗了。

不過(guò)也不是全無(wú)好消息，2021年底，原副總經(jīng)理張家文升任總經(jīng)理，并在權(quán)益投資上，作出一系列積極行動(dòng)，比如提高投研團(tuán)隊(duì)的待遇水平，采用市場(chǎng)化淘汰機(jī)制等。

中銀基金遇到的問(wèn)題不止是其自身的問(wèn)題，更多可能是整個(gè)行業(yè)的集中體現(xiàn)。

說(shuō)來(lái)說(shuō)去，無(wú)非就是“錢”跟“人”這兩個(gè)核心。

短期內(nèi)，更多可能還是監(jiān)管介入的效果比較立竿見(jiàn)影，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，可能還是需要加強(qiáng)整個(gè)社會(huì)的財(cái)商教育。

謹(jǐn)以共勉。

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