離岸人民幣兌美元跌破7.36關(guān)口,券商:央行工具儲備豐富,7.5是界
2023-09-08 10:36:45    騰訊網(wǎng)

金融界9月8日消息 離岸人民幣兌美元跌破7.36關(guān)口,日內(nèi)跌近200點,最低至7.3618,現(xiàn)報7.3572。

早前公布的人民幣兌美元中間價報7.2150,調(diào)貶164個基點。


(資料圖)

中信證券近日研報指出,近期人民幣有所走弱主要由于美元走強導(dǎo)致,而今年二季度以來,人民幣偏弱運行,除了美元指數(shù)高位運行以外,還與國內(nèi)貨幣政策寬松、二、三季度中國經(jīng)濟修復(fù)斜率放緩有關(guān)。

9月1日,中國人民銀行決定,自2023年9月15日起,下調(diào)金融機構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個百分點,即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的6%下調(diào)至4%。

中信證券指出,商業(yè)銀行可以自由使用的美元增加,可在一定程度上緩解人民幣壓力,與之對應(yīng)釋放的美元外匯流動性規(guī)模本身并不大,更多的是起到預(yù)期引導(dǎo)作用,釋放明確的穩(wěn)定匯率信號。

財信證券分析政策背景,短期人民幣匯率貶值壓力有所加大外匯市場對美元的需求大于供給,資金外流壓力有所增加。央行下調(diào)金融機構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率,主要有四方面的作用及影響。一是增加外匯資金供給,促進外匯市場平穩(wěn)運行。二是有利于緩解企業(yè)償還外債壓力。三是釋放維穩(wěn)政策信號,穩(wěn)定匯率市場預(yù)期。四是通過穩(wěn)定匯率,為國內(nèi)貨幣政策“以我為主”騰挪一定政策空間。

具體到穩(wěn)定匯率預(yù)期,財信證券指出,央行下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率,主要向市場傳遞了兩方面的積極信號。一是增強了監(jiān)管層加大力度穩(wěn)定匯率市場的預(yù)期,有利于打破順周期行為。二是下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率也會向?qū)嶓w經(jīng)濟釋放一定的資金量,協(xié)同貨幣、財政、資本市場政策和其他監(jiān)管政策發(fā)力,在一定程度上助力扭轉(zhuǎn)市場預(yù)期。

華創(chuàng)證券分析,本次下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率有兩個遞進層次的理解。第一層,下調(diào)外匯存準(zhǔn)率可釋放約164億美元外匯流動性,客觀上能抑制人民幣貶值壓力。第二層,增加在岸美元供給,約等于降低美元吸引力,同時,再度釋放了央行著意“穩(wěn)”的信號,有助于進一步穩(wěn)定市場預(yù)期,保持人民幣在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

華創(chuàng)證券研報指出,降息后短期匯率波動彈性可能漸進打開,但關(guān)鍵整數(shù)位或存在反復(fù)拉扯降低投機盤的歷史規(guī)律,整體匯率走勢可控,因此彈性空間具體多大,重點是觀察政策的意圖和力度,判斷7.5是界。

中信證券表示,央行在匯率方面的工具儲備相對豐富,隨著政策加強與預(yù)期扭轉(zhuǎn),未來人民幣進一步走弱的概率不大,但短期人民幣仍然面臨內(nèi)外壓力。

一方面,政治局會議之后國內(nèi)政策逐步落地,但政策的效果仍需時間驗證。對于匯率而言,基本面的提升是否能扭轉(zhuǎn)外資在資本市場以及直接投資方面的持續(xù)流出或才是匯率企穩(wěn)的關(guān)鍵因素。

另一方面,美國經(jīng)濟韌性或可在年內(nèi)保持,經(jīng)濟明顯走弱或在明年開始顯現(xiàn)。在這樣的背景下,預(yù)計美元指數(shù)仍在高位寬幅震蕩,短期人民幣匯率或仍面臨間歇性的外部壓力。

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